Бизнес-ангелы и венчурное финансирование

Бизнес-ангелы и венчурное финансирование

В чем различия между венчурными инвесторами и бизнес-ангелами, у каких проектов больше шансов привлечь финансирование.
6376

Бизнес-ангелы как явление появились в 30-е годы ХХ века на Бродвее. Это люди (не организации), которые вкладывались в рискованные предприятия, в то время только развлекательные, чтобы получить большие дивиденды. Сейчас понятие перекочевало в финансовую сферу. Такие люди ищут компании, рассматривают ее цели, активы и вкладывают в нее, перепродавая через некоторое время. Компания при этом «выстреливает». 

Основные принципы венчурного и бизнес-ангельского финансирования

Бизнес-ангельское и венчурное финансирование — смежные понятия: в бизнес-практике используют общую терминологию, способы и методы работы. Принцип такого финансирования — вложение капитала в компанию, у которой есть потенциал роста, в обмен на значительную (выше 10-15%) долю с целью получения высокой прибыли посредством продажи этой доли через определенное время. 

Требуемая норма доходности — десятки процентов годовых. Обычно инвесторы вкладываются в инновационную компанию с интересной бизнес-идеей, нематериальными активами, обладающую интеллектуальной собственностью. 

Особенность таких инвестиций в том, что прибыль инвестора образуется благодаря росту капитализации компании за время «совместной жизни» с инвестором. Есть термин «умные деньги», так вот это в полной мере относится к бизнес-ангелам. Они не просто вкладывают деньги, но и развивают компанию. 

Различия между бизнес-ангелами и венчурными инвесторами

Бизнес-ангелы это:
  • Люди, частные инвесторы.
  • Их вклад в компании обычно не превышает 500 тыс. долл.
  • Они активно развивают компанию (не только финансируя ее). 
  • Передают полезные контакты и управленческие навыки.
В сотрудничестве с бизнес-ангелами существенную роль играет психологическая совместимость собственников компании и инвестора. Все это очень близко венчурному инвестированию, но есть отличия:
  • Венчурное инвестирование — это предоставление средств молодым компаниям, находящимся на ранних стадиях развития, на долгий срок в обмен на долю в этих компаниях.
  • Венчурный капитал представляет собой финансовое звено инновационной инфраструктуры, объединяющее носителей капитала и носителей технологий. Он решает проблему недостатка денег в секторе стартующих инновационных проектов. 

Особенности венчурного инвестирования

Венчурный инвестор обычно не стремится приобрести контрольный пакет акций компании, во всяком случае, при первичном инвестировании. В этом его основное отличие от стратегического инвестора или партнера, который хочет установить контроль над компанией. 

Цель венчурного капиталиста иная: приобретая пакет акций или долю, меньшую, чем контрольный пакет (Minority Position), инвестор рассчитывает, что менеджмент компании будет использовать его деньги в качестве финансового рычага (Financial Leverage) для быстрого роста и развития своего бизнеса. Как только инвестор берет контрольный пакет, он становится мажоритарным акционером и теряет интерес к развитию компании.

Гиганты, которые выросли из венчурного бизнеса

  • Microsoft. Оборот 90 млрд долл. 130 000 сотрудников, капитализация 400 млрд долл.
  • Apple. Оборот 233 млрд долл. 115 000 сотрудников, капитализация 570 млрд долл.
  • Google, Facebook.
  • Uber. Основана в 2009 году. Капитализация 65 млрд долл. 
  • Exxon Mobil. Крупнейшая компания мира. Капитализация 350 млрд долл. И это меньше, чем у интернет-компаний. 
  • Газпром. Капитализация 45 млрд долл. 
  • Основатели Яндекс, ВК, Mail.ru стали миллиардерами. Эти люди, часто среднего менеджерского звена, вложили по миллиону рублей в проект. Они поверили в маленький бизнес и заработали по 10 000%.
Другие известные венчурные проекты: ЛаМода, Intel, Озон, РБК, Rambler, Avito. Всегда кажется, что идея лежит на поверхности, но задача инвестора — рассмотреть ее и поддержать.

Разница между венчурным и обычным бизнесом

Венчурный бизнес
  • Цель: высокая стоимость и ликвидность компании. 
  • Задача: быстро повысить стоимость компании. 
  • Средство достижения: репутация на инвестиционном рынке. 
  • Продукт: компания в целом.
  • Потребитель продукта: инвестор в следующей стадии.
Обычный бизнес 
  • Цель: прибыль учредителей. 
  • Задача: обеспечить доходность. 
  • Средство достижения: продажа продукции. 
  • Продукт: технология, продукция, услуга для рынка.
  • Потребитель продукта: потребитель продукта, услуги.

Отличие бизнес-ангелов от венчурных фондов

Бизнес-ангелы в работе с посевными кампаниями
  • Формирование компании как юридического лица: в стадии формирования. 
  • Команда: формируется, известна лишь часть предполагаемых членов. 
  • Рынок: изучается, есть общее видение, отдельные наработки.
  • Интеллектуальная собственность: разработки не завершены, отсутствует регистрация.
  • Производство: налаживается опытное производство.
  • Будущий денежный поток: не поддается прогнозированию, есть только оценки. 
  • Бизнес-план как документ: имеется общее видение бизнеса и отдельные элементы плана. 
  • Характер отношений: частые неформальные встречи. 
Венчурные фонды в работе со стартапами
  • Формирование компании как юридического лица: работы по формированию завершены. 
  • Команда: сформирована. 
  • Рынок: выполнены маркетинговые исследования, потребители определены.
  • Интеллектуальная собственность: первоначальный пакет сформирован и защищен.
  • Производство: налажено опытное производство, ведутся работы по налаживанию массового производства.
  • Будущий денежный поток: прогнозируется с большой степенью достоверности. 
  • Бизнес-план как документ: есть четкий бизнес-план, который содержит экономическое обоснование проекта. 
  • Характер отношений: встречи в рамках установленных процедур в оговоренные сроки. 

Как правило, бизнес-ангелы — это те, кто отошел от дел, накопил денег на менеджерской работе, не хочет активно работать, но и не хочет уходить из бизнеса. Они вкладывают деньги и в операционном режиме не следят за компанией. Они не переходят из отрасли в отрасль, работают с тем, что знают. 

Как привлечь бизнес-ангельское или венчурное финансирование

Для того чтобы привлечь инвесторов, проект должен соответствовать необходимым параметрам:
  • Уникальность идеи.
  • Потенциальный рост.
  • Высокая потенциальная доходность инвестиций.
  • Высокая квалификация управляющих.
  • Ясность выхода из бизнеса.
Где искать источники финансирования
  1. Фонд содействия инновациям.

  2. ОАО «РВК».

  3. Российская ассоциация венчурного инвестирования (РАВИ).

  4. Коллективные организации бизнес-ангелов:
    Национальное содружество бизнес-ангелов.
    Национальная ассоциация бизнес-ангелов.

Проблем с поиском бизнес-ангела нет, но есть вопрос, удовлетворит ли его ваша идея, проект, доходность. 

Материал подготовлен на основе учебного курса доктора экономических наук, профессора Александра Бутыркина.

Узнайте больше о финансовой аналитике и инвестициях на наших курсах!
comments powered by HyperComments
Любое использование материалов медиапортала РШУ возможно только с разрешения редакции.
Сложно выбрать? , мы поможем!
Заявка на бесплатную консультацию